Conheça tudo sobre o fundo de infraestrutura KNCR11

KNCR11 — Análise Completa, Estrutura, Histórico e Tudo Que Você Precisa Saber

Visão Geral: O Que É o KNCR11

Ticker / Código de negociação: KNCR11
Nome formal: Kinea Investimentos Rendimento Imobiliário Fundo de Investimento Imobiliário — FII de papel / CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) / crédito imobiliário.
Categoria / Tipo: FII de papel / CRI — o fundo investe predominantemente em créditos imobiliários (CRI, LCI, LH) e outros ativos financeiros permitidos pela regulação.
Gestor / Administração: Gestão por Kinea Investimentos; administrador: INTRAG DTVM Ltda.
Data de constituição / início: constituído em 2012.
Objetivo: gerar renda para cotistas por meio de investimentos em CRIs/LCIs/LHs e outros ativos de crédito imobiliário, com foco em ativos “high grade” (créditos de qualidade, baixo risco) para buscar um retorno condizente com juros/imóveis, sem ser um fundo “tijolo”.
Negociação: cotas negociadas em bolsa (mercado secundário — B3).

Em resumo: KNCR11 é um fundo de recebíveis imobiliários (papel), não um fundo de imóveis físicos. Sua proposta é gerar retorno via créditos imobiliários, com renda periódica, simplicidade e perfil mais defensivo (comparado a fundos de “tijolo” com vacância, obras, manutenção etc.).

Estrutura, Estratégia e Composição da Carteira

Estratégia e Política de Investimento

O fundo aplica majoritariamente em CRIs — títulos de crédito imobiliário — considerados de “alto padrão” de crédito (high grade), o que implica risco de crédito mais controlado.
Complementarmente, pode investir também em LCI, Letras Hipotecárias (LH) e outros ativos permitidos, conforme regulamento.
A gestão é ativa: a administradora/gestora seleciona ativos, compõe carteira, realiza rolamento de créditos, acompanha garantias, buscando equilibrar risco e retorno.

Composição da Carteira / Dados Recentes

Segundo dados públicos atualizados em 2025:

Tipo de Ativo % Estimada da Carteira CRI / CRA (recebíveis imobiliários) ~ 92,1% (BrFiis) LCI / outros papéis de crédito imobiliário ~ 6,1% (BrFiis) Cotas de outros FIIs / ativos complementares ~ 1,7%

Ou seja: a carteira é quase 100% focada em crédito imobiliário, com diversificação e ênfase em papéis de renda fixa atrelados ao mercado de imóveis/crédito, o que caracteriza o fundo como um FII de papel puro/híbrido.

Patrimônio, Cotas e Indicadores Recentes (2025)

Com base em dados públicos recentes:

Patrimônio líquido: cerca de R$ 9,2 bilhões.
Valor patrimonial por cota (VPA): ~ R$ 102,00 por cota.
Cotação de mercado (referência recente): ~ R$ 104,42 por cota.
P/VP (Preço / Valor Patrimonial): ~ 1,02–1,04 — ou seja, a cota de mercado está levemente acima do valor patrimonial, sugerindo que o mercado valoriza o fundo pelo seu perfil e rendimento.
Liquidez média recente: em 2025, a liquidez média diária tem sido relativamente alta para um FII de CRI — dados públicos indicam volume de negociação razoável.
Taxa de administração: 1,08% ao ano.

Esses dados mostram que o KNCR11 tem porte robusto, bom volume de negociação, carteira ampla e cotas acessíveis, o que o torna uma opção relativamente acessível e estável para quem quer entrar ou manter posição com capital moderado a grande.

Rendimentos, Histórico e Performance

Política de Distribuição

O fundo distribui rendimentos regularmente aos cotistas, provenientes da carteira de CRIs/recebíveis.
Por investir em crédito imobiliário, os juros e rendimentos são atrelados a indexadores e taxa de juros do mercado, o que pode gerar variação, mas historicamente a gestão busca manter consistência.

Exemplos de Pagamentos Recentes

Provento recente: R$ 1,33 por cota — pago em 13/11/2025.
Em meses anteriores houve pagamentos como R$ 1,35 por cota, R$ 1,20 por cota etc., indicando consistência no fluxo de dividendos.

Dividend Yield e Retorno

Dividend Yield anualizado recente (12 meses) de ~ 13,3% a.a.
Nos últimos 12 meses, total distribuído por cota foi ~ R$ 14,07.
Considerando cotação e proventos, o retorno total para quem mantém por um ano se mostra competitivo frente a renda fixa tradicional, especialmente em cenários de juros elevados.

Sensibilidade e Volatilidade

Como o fundo investe em crédito imobiliário e títulos de renda fixa, ele tem certa sensibilidade a juros de mercado, taxa DI/CDI, inflação, e à saúde dos créditos da carteira — variações macroeconômicas podem afetar rendimento.
A marcação a mercado dos ativos e negociação de cotas também implica que o valor do papel pode oscilar — sobretudo em momentos de instabilidade econômica.

Pontos Fortes e Vantagens

Renda passiva consistente e previsível: com rendimentos recorrentes (ex: R$ 1,20 → R$ 1,35/cota), o fundo é atrativo para quem busca fluxo de caixa.
Exposição ao mercado imobiliário via crédito, sem gestão de imóveis: sem preocupações com manutenção, vacância, inquilinos — o crédito imobiliário substitui o “tijolo”.
Carteira diversificada e “high-grade”: predominância de CRIs de qualidade e diversificação entre ativos, reduzindo risco concentrado.
Cota acessível e escala grande: cotas com preço acessível e alto patrimônio líquido facilitam entrada para investidores com menor capital.
Liquidez razoável para um fundo de CRI: volume e negociação compatíveis com movimentações — facilita comprar/vender.
Potencial de retorno acima de renda fixa tradicional: com dividend yield acima de 13% a.a., pode superar muitos investimentos conservadores, especialmente em contexto de juros elevados.

Pontos de Atenção, Riscos e Limitações

Risco de crédito / inadimplência: como investe em CRIs e recebíveis imobiliários, há risco de crédito — se devedores não honrarem, rendimento e pagamento podem ser afetados.
Sensibilidade macroeconômica: juros, inflação, cenário econômico e condições do mercado imobiliário influenciam os resultados.
Volatilidade da cota: apesar da renda, o preço da cota pode variar, o que implica que saída rápida pode gerar perdas.
Menor proteção “imobiliária física”: diferente de fundos de “tijolo”, não há imóveis reais como lastro — o risco é de crédito/papéis, não da propriedade física.
Rendimento não garantido fixo no longo prazo: embora histórico recente seja bom, futuros rendimentos podem variar conforme carteira, inadimplência e contexto.
Necessidade de acompanhar relatórios e crédito da carteira: como é crédito privado, recomendo acompanhar periodicidade de pagamentos, ratings e garantias dos CRIs.

Perfil de Investidor Ideal para KNCR11

KNCR11 tende a fazer mais sentido para investidores que:

Buscam renda passiva mensal ou periódica, com fluxo de caixa sem preocupar-se com imóveis.
Querem exposição ao mercado imobiliário via crédito, mas sem lidar com locação, vacância ou manutenção.
Têm perfil moderado a moderado-arrojado, aceitando risco de crédito, juros e volatilidade, mas com desejo de retorno maior que renda fixa comum.
Procuram cotas acessíveis e possibilidade de entrada com capital pequeno a médio.
Desejam diversificação de carteira, combinando crédito imobiliário, renda fixa, imóveis ou outros ativos.
Buscam potencial de retorno superior à renda fixa tradicional, contando com rendimentos e possibilidade de valorização de cota.

Para perfis extremamente conservadores, que buscam segurança absoluta, pode haver alternativas mais prudentes — dado o risco de crédito inerente.

Conclusão: KNCR11 Vale a Pena?

Sim — o KNCR11 é uma das opções mais robustas e consistentes entre os fundos de papel/CRI no mercado brasileiro. Com carteira bem estruturada, rendimento atraente, cotas acessíveis e gestão profissional, ele se apresenta como uma alternativa interessante para quem quer renda e exposição ao setor imobiliário via crédito.

Porém, como todo investimento em crédito e renda fixa mobiliária, envolve riscos: crédito, juros e volatilidade. Por isso, o ideal é ter uma visão de médio a longo prazo, diversificar carteira e acompanhar a carteira de ativos do fundo.